A decisão do governo brasileiro
de elevar impostos sobre o diesel e a gasolina é positiva para empresas
de açúcar e etanol no país, mas não irá aliviar de forma material o
estresse financeiro destas companhias em 2015, disse nesta terça-feira a
agência de classificação de risco Fitch Ratings.

A nova tributação deverá permitir que as usinas aumentem os preços do
etanol, mas o impacto positivo no Ebita (lucro antes de juros,
impostos, depreciação e amortização) da maior parte das companhias será
de até 15 por cento, presumindo um mix de produção de 50 por cento de
etanol e 50 por cento de açúcar.

O impacto no crédito das empresas deve ser mais positivo no longo
prazo, já que o aumento de impostos deve levar produtores brasileiros a
buscar uma maior produção de etanol, o que favorecerá um aumento nos
preços do açúcar.

Atualmente, o etanol está sendo negociado ao preço equivalente a 16,6
centavos de dólar por libra-peso de açúcar, com previsão de subir para
18 centavos por libra.

Nesse patamar, o preço equivalente do etanol estará 20 por cento
acima do atual preço internacional do açúcar, de cerca de 15,2 centavos
de dólar por libra-peso.

O governo anunciou na semana passada que tributará a gasolina em 0,22
real e o diesel em 0,15 real por litro a partir de 1º de fevereiro via
PIS/Cofins. A partir do início de maio, esses valores por litro serão
divididos entre o PIS/Cofins e a Cide.

A Petrobras, por sua vez, já informou que o aumento de tributos será integralmente repassado aos clientes das refinarias.

Fonte: Reuters